記者：機(jī)械設(shè)備行業(yè)由于國(guó)家政策的扶持而備受市場(chǎng)關(guān)注当糯，那么婉饼，在分析這一行業(yè)時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)把握哪些特征旺胳？

張錦燦：機(jī)械設(shè)備行業(yè)近幾年的市場(chǎng)關(guān)注度一直很高贼陶，國(guó)家政策只是一個(gè)方面，更重要的是行業(yè)自身近兩年的景氣，以及企業(yè)盈利的大幅增長(zhǎng)。由于這一行業(yè)的子行業(yè)門(mén)類眾多阿迈，不
該像市場(chǎng)想像的有那么強(qiáng)的板塊聯(lián)動(dòng)性，而且在分析具體公司的時(shí)候配乓，往往要同時(shí)分析它所服務(wù)的下游行業(yè)仿滔。

王維鋼：從更大背景看惠毁，機(jī)械設(shè)備行業(yè)景氣處于螺旋式上升的趨勢(shì)中犹芹。由于勞動(dòng)力成本上升以及對(duì)生產(chǎn)效率的要求提高等原因，很多機(jī)械產(chǎn)品出現(xiàn)需求不斷深化的現(xiàn)象鞠绰。因而腰埂，在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，都有機(jī)械類的細(xì)分行業(yè)處于比較景氣的狀態(tài)蜈膨，相關(guān)公司業(yè)績(jī)?nèi)阅鼙３州^高增長(zhǎng)屿笼。

記者：從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，機(jī)械設(shè)備行業(yè)近期相對(duì)較弱强剥，這似乎與人們對(duì)這一行業(yè)的期望相左担擦，那么這種情況又是如何造成的？

張錦燦：這一行業(yè)從去年四季度以來(lái)表現(xiàn)一直較弱拟晋。這與市場(chǎng)整體估值水平的下降有直接關(guān)系雕残。在全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，大家普遍擔(dān)心工程機(jī)械今年下半年以及明年的需求蛇狐，擔(dān)心海運(yùn)相關(guān)機(jī)械未來(lái)景氣的持續(xù)性榛湖，而這種擔(dān)心需要低市盈率提供的安全邊際來(lái)平衡。

王維鋼：市場(chǎng)整體估值下降時(shí)腿宛，股價(jià)大幅下跌的不只是機(jī)械一個(gè)行業(yè)巫邻。在盈利預(yù)期不穩(wěn)定的時(shí)候，估值要想提升確實(shí)很難顶山，這是所有周期性行業(yè)都面臨的難題溺察。　

記者：原材料刨塔、能源價(jià)格上漲給中間制造業(yè)帶來(lái)巨大成本壓力矫迹，機(jī)械設(shè)備行業(yè)所受影響如何？

王維鋼：去年四季度以來(lái)，由于鐵礦石等原材料成本上漲低矮，給機(jī)械設(shè)備行業(yè)造成不小的壓力印叁。在一輪經(jīng)濟(jì)周期接近峰頂?shù)臅r(shí)候，上游產(chǎn)品的價(jià)格都會(huì)大幅上漲军掂，中間制造業(yè)的利潤(rùn)會(huì)受到壓縮轮蜕，從而使擴(kuò)張沖動(dòng)下降，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)降溫蝗锥。

張錦燦：由于機(jī)械設(shè)備行業(yè)生產(chǎn)的規(guī)模效應(yīng)比較明顯跃洛，并且企業(yè)都有成本控制空間，加上主要產(chǎn)品目前的需求比較旺盛终议，能向下游傳導(dǎo)部分成本壓力汇竭，所以負(fù)面影響是有限的⊙ㄕ牛　

記者：機(jī)械產(chǎn)品的出口一直是人們比較關(guān)注的問(wèn)題细燎，兩位怎么看待中國(guó)機(jī)械裝備產(chǎn)業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力前景？

王維鋼：從國(guó)際趨勢(shì)來(lái)看皂甘，歐玻驻、美、日等內(nèi)需穩(wěn)定市場(chǎng)的機(jī)械廠商的國(guó)際市場(chǎng)銷售占比普遍在50%以上哪峰，出口應(yīng)該是中國(guó)機(jī)械裝備產(chǎn)業(yè)的未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)冷吏。

張錦燦：近幾年，國(guó)內(nèi)機(jī)械產(chǎn)品出口增長(zhǎng)速度非呈匕幔快些惑，尤其是工程機(jī)械產(chǎn)品。去年杰趾，主要廠商出口銷售占比在10-15%左右鲸锻，如果內(nèi)需不景氣，出口將成為它們保持增長(zhǎng)的主要方式瘫啦，占比將進(jìn)一步提升艰捶，海外市場(chǎng)開(kāi)拓將成為下一階段的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。