機械行業(yè)：景氣度有所回落 龍頭企業(yè)增速不減
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07年機械行業(yè)增速較快侦演，景氣度高漲宁改。我國2007年機械工業(yè)銷售產(chǎn)值為95576.1億元，同比增長30.41%爬搓，07年SW機械板塊的主營業(yè)務(wù)收入同比增長33.88%尊陪，凈利潤同比增長97.81%枫演，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增速為94.67%。隨著行業(yè)技術(shù)水平段物、管理水平的提高酵熙，行業(yè)持續(xù)的景氣態(tài)勢以及行業(yè)內(nèi)生的科技進步，機械類上市公司的營運效率和盈利能力在07年得到大幅提升驰坊。
一季度增速明顯回落匾二，毛利率略有下降。SW機械板塊08年一季度主營業(yè)務(wù)增速為31.56%拳芙，較07年增速減少2.31個百分點假勿，而扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增速為34.54%，較07年增速減少59個百分點态鳖∽啵總體來看，機械行業(yè)基本面依然良好浆竭，行業(yè)的增速回落到一個正常水平浸须。一季度SW機械板塊的毛利率較07年毛利率下降了0.21個百分點，鋼鐵大幅漲價是板塊毛利率下降的主要原因邦泄。
子行業(yè)中龍頭企業(yè)增速不減.工程機械板塊營業(yè)收入增速不減删窒，下游需求仍然十分旺盛裂垦，但凈利潤增速為35.38，較07年120.6%的增速回落明顯;機床行業(yè)得益于下游機械行業(yè)的集體推動很撩，仍然保持了一個較為旺盛的需求吝蔽，龍頭公司手持訂單充足，保障未來業(yè)績;船舶制造業(yè)正處于一個景氣高點咨只，雖然鋼材價格大幅上漲超肃，但是船舶價格的漲幅超過了鋼材價格的漲幅，預(yù)計船舶行業(yè)目前的高毛利率仍將得以維持械拉。
維持對于整個機械行業(yè)“謹慎推薦”的評級.雖然一季度機械行業(yè)業(yè)績受鋼材漲價影響較大佳绩，行業(yè)增速也有所回落，但細分子行業(yè):機床工具鸿铐、船舶制造舰搜、工程機械，成長性仍然較為確定胞仅，龍頭企業(yè)增速不減蚪桐。重點關(guān)注這些行業(yè)中具有高毛利率和高附加值產(chǎn)品的龍頭企業(yè)。
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