業(yè)內(nèi)人士認為犯建，受內(nèi)涵式增長千康、外延式增長汛欺、投資收益共同推動，上市公司上半年整體業(yè)績大幅增長芋总；下半年乃至明后兩年，行業(yè)內(nèi)上市公司的毛利率兆性、凈利率水平將趨于穩(wěn)定干际。

    2007年上半年，機械行業(yè)115家上市公司累計完成銷售收入1167.86億元副瀑，同比增長29.89%；實現(xiàn)凈利潤86.64億元恋谭，同比增長67.23%糠睡。

　　業(yè)績受惠投資收益

    總體看來，機械行業(yè)上市公司的業(yè)績增長受內(nèi)涵式增長疚颊、外延式增長狈孔、投資收益共同推動。行業(yè)的重點16家龍頭公司營業(yè)總收入增長率的算術(shù)平均值為30.35%材义，營業(yè)利潤增長率為110.33%均抽。公司營業(yè)利潤增長大幅高于營業(yè)總收入的增長主要有兩個原因：

    一是部分企業(yè)的大股東實施資產(chǎn)注入，導(dǎo)致營業(yè)總收入和營業(yè)利潤增長幅度較大其掂。由于注入的資產(chǎn)質(zhì)量較好油挥，營業(yè)利潤的增長大于營業(yè)總收入的增長。如天地科技（600582）大股東煤炭科學(xué)研究總院向公司注入了山西煤機裝備有限公司款熬，上半年公司營業(yè)總收入增長了34.99%深寥，營業(yè)利潤增長率為199.66%。

    二是部分公司的投資收益對公司營業(yè)利潤有著明顯的提升贤牛。如天地科技的投資收益同比增長719.09%怀程，主要是對山西天地王坡煤業(yè)有限公司實現(xiàn)投資收益為3652萬元，而去年同期為199萬元钝菲；徐工科技（000425）投資收益較去年增加293萬元遣备，由于公司去年調(diào)整后的業(yè)績基數(shù)較低，投資收益的增加提升了營業(yè)利潤的增長幅度术偿；石油濟柴（000617）參股寶雞石油鋼管有限責(zé)任公司和咸陽石油鋼管鋼繩有限責(zé)任公司也給公司營業(yè)利潤帶來了較大增長休贴。

    在機械子行業(yè)中，船舶弓慨、重型機械已堆、工程機械、機床行業(yè)受到各種因素的影響揣喻，增長速度較快你拗，經(jīng)營利潤大幅增加。

    但部分企業(yè)由于市場相對飽和汰畔、產(chǎn)品競爭激烈括绣、原材料價格上漲酌省、經(jīng)營管理存在一定問題等原因，收入或利潤增長有限监氢。如晉西車軸（600495）受到人民幣匯率上升布蔗，以及國內(nèi)原材料價格上漲的影響，公司營業(yè)總收入僅增長7.83%浪腐，而營業(yè)利潤下降34.33%纵揍；中集集團（000039）由于主要產(chǎn)品毛利水平下降，造成公司上半年營業(yè)收入增長55.62%议街，但營業(yè)利潤僅增長0.29%泽谨；沈陽機床（000410）受到搬遷的影響，營業(yè)總收入和營業(yè)利潤的增長有限特漩。

　　毛利率趨于平穩(wěn)

    今年上半年吧雹，機械類上市公司平均毛利率為17.19%，高于行業(yè)平均水平2.24個百分點涂身。

    過去三年雄卷，機械行業(yè)上市公司平均凈利率總體相對穩(wěn)定，2007年上半年有較明顯上漲蛤售，凈利率水平達到7.42%丁鹉，較2005年底與2006年底分別上漲2.88個百分點與1.76個百分點。預(yù)計隨著未來我國鋼產(chǎn)量的提升拥宜，鋼價將逐漸持穩(wěn)吻讽，行業(yè)內(nèi)上市公司的毛利率、凈利率水平將趨于穩(wěn)定技腻。
2008年和2009年社會固定資產(chǎn)投資增速分別為22.5%和18.5%值资，中國工程機械的出口因性價比優(yōu)勢仍將保持快速增長，預(yù)計明后兩年出口額增幅分別為35%和25%仓筷；而進口額增幅將趨緩雏仆，預(yù)計分別為15%和10%。天相投顧預(yù)測聂弓，2008年和2009年工程機械行業(yè)收入分別為2711億元和3298億元狠浮，同比分別增長26.2%和21.7%。

    產(chǎn)品方面拔若，天相投顧認為门冷，2008年挖掘機、叉車和汽車起重機仍然將保持相對較快增長驳楞，裝載機和推土機增速將趨于平穩(wěn)叮凸。

　　風(fēng)險值得警惕

    當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟及政策環(huán)境總體上對機械行業(yè)發(fā)展有利。專家預(yù)計滓窍，行業(yè)全年仍將保持較快增長卖词，其中造船、重型機械吏夯、工程機械此蜈、數(shù)控機床、輸變電設(shè)備等子行業(yè)繼續(xù)較快增長噪生。但是裆赵，也應(yīng)注意一些風(fēng)險因素。

    一方面跺嗽，宏觀調(diào)控的深化可能放緩行業(yè)增長战授。當(dāng)前我國經(jīng)濟增長較快，固定資產(chǎn)投資增長幅度較大抛蚁。機械行業(yè)與固定資產(chǎn)投資的關(guān)聯(lián)度較大。宏觀調(diào)控可能會降低固定資產(chǎn)投資增長惕橙，對機械行業(yè)上市公司的業(yè)績增長帶來一定壓力瞧甩。

    同時，人民幣升值加大機械行業(yè)的出口成本告岸。長期來看湖弱，人民幣匯率已經(jīng)步入上升通道，對合同周期長指模、金額大祖修、結(jié)算周期長的成套機電設(shè)備項目造成的損失較大，這部分項目因兌換人民幣費用上升枝玩，成本負擔(dān)加重炊健。

    另外，原材料價格上漲也給企業(yè)帶來一定的經(jīng)營壓力覆厦。機械行業(yè)所需的鋼材凰茫、有色金屬、化工產(chǎn)品等原材料以及電们袜、油必工、煤、氣等動力產(chǎn)品價格上漲堰怜，將提升公司的生產(chǎn)成本球垂，給行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了一定的壓力。