黑馬一點(diǎn)紅：沈陽機(jī)床數(shù)控機(jī)床技術(shù)領(lǐng)先
信息來源：減速機(jī)信息網(wǎng) 責(zé)任編輯：李宏偉
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沈陽機(jī)床（000410）數(shù)控機(jī)床技術(shù)處國內(nèi)領(lǐng)先地位判族，已成為世界數(shù)控金切機(jī)床生產(chǎn)量最大的企業(yè)。2007年中國機(jī)床行業(yè)景氣繼續(xù)高位運(yùn)行叁扫，目前下游軍工行業(yè)和汽車零部件投資力度不減活翩，拉動(dòng)數(shù)控機(jī)床行業(yè)景氣繼續(xù)提升；同時(shí)缆瓣，國家對(duì)數(shù)控機(jī)床行業(yè)的扶持力度加大哮瓦，具體扶持政策陸續(xù)落實(shí)，對(duì)機(jī)床行業(yè)構(gòu)成利好啼厌。2007年公司計(jì)劃通過公開增發(fā)募集資金用于發(fā)展高檔數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品岛盗、功能部件產(chǎn)業(yè)園改造項(xiàng)目等。預(yù)計(jì)如果增發(fā)計(jì)劃進(jìn)行順利终于，以上兩個(gè)項(xiàng)目可能于2008年底或2009年初完成萄尽，將有力地支撐公司未來業(yè)績的增長。公司是國內(nèi)機(jī)床行業(yè)的龍頭企業(yè)特血，產(chǎn)品種類齊全跪晕，具備為國家重點(diǎn)項(xiàng)目提供成套裝備的能力，其數(shù)控機(jī)床技術(shù)處國內(nèi)領(lǐng)先地位猜著，已成為世界數(shù)控金切機(jī)床生產(chǎn)量最大的企業(yè)啄崖。另外，公司是國內(nèi)技術(shù)實(shí)力最強(qiáng)的機(jī)床企業(yè)之一禀锋，擁有機(jī)床行業(yè)博士后流動(dòng)站垄暗、國家級(jí)技術(shù)中心，多次在國內(nèi)外招標(biāo)項(xiàng)目中戰(zhàn)勝世界知名機(jī)床企業(yè)禀综，獲得數(shù)量可觀的核心制造領(lǐng)域的訂單简烘；是世界銀行貸款沈陽工業(yè)改革主體的項(xiàng)目單位，目前公司軍工行業(yè)訂單有較大幅度增加定枷」屡欤 自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的背投玻殼數(shù)控轉(zhuǎn)臺(tái)式壓機(jī)已經(jīng)投放市場，不僅填補(bǔ)了國內(nèi)空白欠窒，還使我國成為了繼美覆旭、日之后，全球第三個(gè)能夠生產(chǎn)此類產(chǎn)品的國家岖妄，還有對(duì)于公司極為有利的一點(diǎn)是遼寧省政府振興老工業(yè)基地型将，目標(biāo)是未來五年建成全國裝備制造業(yè)和原材料基地，并重點(diǎn)發(fā)展五大支柱產(chǎn)業(yè)，其中之一是建設(shè)國內(nèi)先進(jìn)裝備制造業(yè)基地七兜，數(shù)控機(jī)床生產(chǎn)能力力爭全國第一位丸凭，作為國內(nèi)機(jī)床行業(yè)品種最全的企業(yè)，公司有望借此契機(jī)實(shí)現(xiàn)新一輪的發(fā)展腕铸。07年中國機(jī)床行業(yè)景氣繼續(xù)高位運(yùn)行惜犀，行業(yè)背景依然向好。２００7年中國機(jī)床行業(yè)繼續(xù)保持景氣高位運(yùn)行减点，預(yù)期全行業(yè)銷售收入增長25％饥猴，利潤增長30％。繼續(xù)看好機(jī)床行業(yè)街粟，國家扶持政策陸續(xù)落實(shí)，對(duì)該行業(yè)構(gòu)成利好封均。我們繼續(xù)看好機(jī)床行業(yè)稍圾，其下游軍工行業(yè)和汽車零部件投資力度不減，拉動(dòng)數(shù)控機(jī)床行業(yè)景氣繼續(xù)提升篇臭；另外钠彬，國家對(duì)數(shù)控機(jī)床行業(yè)的扶持力度加大，具體扶持政策陸續(xù)落實(shí)肢抚，對(duì)該行業(yè)構(gòu)成利好汹改。 沈機(jī)集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件塵埃落定别主。美國加納JANA最后成為30%的股權(quán)的歸屬人僵禁。沈機(jī)集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓有利于提升沈陽機(jī)床的公司治理。沈機(jī)集團(tuán)原為國有委100%控股的企業(yè)色罚，沈陽機(jī)床的國有企業(yè)特點(diǎn)突出碰缔，此次進(jìn)入戰(zhàn)略投資人將改善沈機(jī)集團(tuán)的治理結(jié)構(gòu)，有利于提升公司的盈利水平戳护。JANA基金是美國的一家產(chǎn)業(yè)投資基金金抡，實(shí)力雄厚。具有國際視野腌且，其入主沈陽機(jī)床梗肝，不僅將給沈陽機(jī)床帶來先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，還可以幫助沈陽機(jī)床進(jìn)行全球產(chǎn)業(yè)的整合铺董。2007年1月份開始沈陽機(jī)床在搬遷完成之后進(jìn)行了內(nèi)部管理流程再造工程巫击，優(yōu)化內(nèi)部生產(chǎn)、采購柄粹、銷售喘鸟、財(cái)務(wù)流程，經(jīng)營成本大幅下降，4月份開始見效什黑。與國外同行大企業(yè)相比崎淳，沈陽機(jī)床發(fā)展中致命的弱點(diǎn)就是它沒有生產(chǎn)成套產(chǎn)品的能力。國外大企業(yè)都是做成套設(shè)備伺罗，而沈陽機(jī)床一直做單個(gè)產(chǎn)品寨衣。而同樣一個(gè)產(chǎn)品在配套設(shè)備中出售要比單個(gè)出售價(jià)格高6-7倍，因此沈陽機(jī)床要想做大做強(qiáng)奇巍，走向國際化遇托，首要的問題就是解決，如何大力提高其配套能力含罪。但是要達(dá)到這一點(diǎn)笔广，就必須有足夠資金。為解決資金壓力惠服，沈陽國資委將沈機(jī)集團(tuán)49%股權(quán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出讓灿西。而為了保持中方的控股地位，沈陽方面約定將這49%股權(quán)分兩部分轉(zhuǎn)讓断猩，先出讓30%善婉，之后再出讓剩余19%。垂涎于沈陽機(jī)床未來的發(fā)展前景肪瘤，包括JANA基金抄瓦、三一重工等資本大鱷相繼向沈機(jī)拋出橄欖枝。而隨著JANA基金的最后勝出陶冷，公司也將就此打開一扇前景異常光明的窗戶钙姊。 看好公司長期的市值成長埃叭，預(yù)期07年和08年沈機(jī)的業(yè)績分別是0.56元和0.75元摸恍，我們繼續(xù)看好機(jī)床行業(yè)，并且認(rèn)為沈陽機(jī)床在業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢增強(qiáng)赤屋，機(jī)床行業(yè)是一個(gè)具有中國產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢的行業(yè)立镶，而作為行業(yè)龍頭的沈陽機(jī)床能夠最終和中集、振華這樣的大公司比肩类早，相比它們目前600億以上的市值媚媒，沈陽機(jī)床仍然有很大的增值空間。沈陽機(jī)床集團(tuán)在沈陽興建大型生產(chǎn)基地涩僻＄哉伲總建筑面積72萬平米，房屋建筑面積48萬平米逆日，總投資12億元嵌巷。預(yù)計(jì)在2007年底以前將全部達(dá)產(chǎn)。其中新投放的生產(chǎn)能力60％將用于生產(chǎn)數(shù)控機(jī)床。中金公司分析師羅曉春認(rèn)為恋都，上市公司未來的主要發(fā)展方向可以概括為：1）增加數(shù)控機(jī)床在產(chǎn)品線中的比重2）除擴(kuò)張國內(nèi)市場外处膛，逐步增加出口市場的比重。3）提高現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)含量程伞。從公司歷史經(jīng)營數(shù)據(jù)可以看到胆抓，沈陽機(jī)床的數(shù)控機(jī)床占整體銷售的比重逐步提高。公司生產(chǎn)的數(shù)控機(jī)床的毛利率水平在銷售額增長的同時(shí)也在快速增長暴既，反映了公司的產(chǎn)品檔次也在逐步提升辽察。另外歷史遺留問題的解決，除了直接可以降低公司的財(cái)務(wù)成本外磁饮；還將對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的改善起到推動(dòng)作用腰步。二級(jí)市場上看，該股由于其基本面的較大轉(zhuǎn)機(jī)給了公司未來極佳的成長性疾练，機(jī)構(gòu)資金也是云集其中茁只，走勢具有較強(qiáng)的獨(dú)立性，目前短線整理較為充分缔莲，后市有望展開反彈行情，建議投資者可適當(dāng)關(guān)注霉旗。
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