“我們正在和馬尼托瓦克談，他們有這個意向∠浼荆”近日苫颤，山東泰安起重機械廠(簡稱“泰起”)一位內(nèi)部人士向記者透露总滩。
泰起為國內(nèi)第四大工程起重機制造企業(yè)，美國馬尼托瓦克(Manitowoc)集團則是全球最大的起重機公司。
值得玩味的是，泰起去年剛完成身份置換宅荤，由國企變身民營——按照該企業(yè)的說法，改變性質(zhì)不過是便于與外資洽談——但超低的價格卻令外界疑竇叢生浸策。
“自己收購自己”
泰起原為山東工程機械集團(“山工集團”)的全資子公司冯键，主導產(chǎn)品為液壓
汽車起重機，產(chǎn)品銷量庸汗、市場占有率均居全國同行業(yè)前列惫确。
而就在此次與外資接洽的消息傳出之前，泰起已先一步悄然完成了企業(yè)身份的置換也隧。
去年6月23日流沦，泰起100%國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項目在經(jīng)濟導報、魯信產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)和北方產(chǎn)權(quán)共同市場網(wǎng)站掛牌公告圃靖。經(jīng)北京中企華資產(chǎn)評估有限公司的評估報告顯示龙喂，截至2005年3月31日蝇硅，泰安起重總資本總額33258.67萬元榛蜻，負債29980.61萬元，凈資產(chǎn)3278.06萬元翁漠，擬以3024.49萬元為底價掛牌轉(zhuǎn)讓盅力。
9月15日，山東產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布成交公告舆焕，稱2006年9月8日按任，轉(zhuǎn)讓方山東工程機械集團有限公司與購買方泰安東岳重工有限公司簽訂產(chǎn)權(quán)交易合同，將其持有的該項目國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給泰安東岳重工有限公司棍详，成交價格3024.49萬元杠滓。
泰安東岳重工有限公司為何方神圣？“泰安東岳就是我們的泰安起重冒萄，我們自己收購了自己臊岸〕仁”泰起內(nèi)部人士透露，泰安東岳是去年9月針對收購才成立的一家新公司帅戒，收購后灯帮，泰起也變名為泰安東岳。
據(jù)泰起宣傳部人士介紹逻住，在泰安東岳中钟哥，包括廠長等10名高層持有51%的股份，而職工則持有49%股份：“那49%的股份是我們職工出錢購買的瞎访，管理層的收購資金也是他們自己出的腻贰。”
以3024.49萬元的底價計算扒秸，這10名管理層要出資1542萬元银受，這批收購的資金從何而來？該宣傳部人士僅表示“應該是貸款”鸦采。
值得注意的是宾巍，那次掛牌的底價應以凈資產(chǎn)為準，卻少于凈資產(chǎn)蜗南。對于價格的評定叭蜂，泰起宣傳部人士表示不清楚。
不過饰测，縱觀山工集團旗下一些子公司改制走向唬研，“自己收購自己”的做法似乎成為慣例。
2003年3月靡庵，山工機械有限公司正式改制尼削，實現(xiàn)了管理層和員工持股。改制后的山工機械股權(quán)結(jié)構(gòu)為國有股20%燕汗，管理層持股60.5%静瞄，員工持股19.5%。而山東臨工借助香江控股(8.55,-0.02,-0.23%)的收購枣惨，被外界懷疑搞曲線MBO蓄惫。
“曲徑通幽”
“事實上，和馬尼托瓦克的接觸很早就開始了邮敛∪唬”上述泰起內(nèi)部人士稱。這個“早”則可以追溯到去年6月之前艇肴。
這正是在泰起掛牌之前腔呜。那為何馬尼托瓦克沒有參與泰起掛牌的競購呢？
“他們(馬尼托瓦克)不和國企談再悼『顺耄”該人士稱券盅。
有業(yè)內(nèi)專家認為，由于國家對外資并購政策趨緊膛檀，外資收購國企相對更加麻煩一些锰镀。因此，現(xiàn)在外資普遍不愿意和國企談合作的事情咖刃。由于泰起和馬尼托瓦克的接觸在掛牌之前泳炉，那番話語背后的意思即是，那次掛牌和收購后嚎杨，泰起已由國企變?yōu)槊駹I企業(yè)花鹅，為外資收購提供了便利。
這也可以有另一方面推測：泰起高層收購企業(yè)51%股權(quán)的資金枫浙，如果靠
銀行借貸呐缸，未來也會面臨還貸壓力。如果將部分股份賣給外資尼缨，將直接解決此前管理層收購的資金問題疫谱，甚至帶來更高的投入回報。
但令人疑惑之處在于综货，為何成交價低于凈資產(chǎn)253.57萬元嚣惭？是否這是以馬尼托瓦克報出的最低價折算而來？而這樣一個價格是否意味著國有資產(chǎn)的流失螃势？
折價之謎
對于馬尼托瓦克收購的具體方式罕擒，泰起內(nèi)部人士表示“一切并沒有定，都還在談之中”距档。
泰起宣傳部人士表示：“我們和外資簽了保密協(xié)議氧液，不能透露的〈雁玻”
馬尼托瓦克起重機集團于1925年成立沧仿，是馬尼托瓦克下屬公司。如今航厚，馬尼托瓦克在全球共有13家起重機專業(yè)制造廠顷歌，與利勃海爾、特雷克斯并稱為世界起重機三大巨頭幔睬。
1995年，尚未并入馬尼托瓦克集團的法國波坦起重機公司就在江蘇省合資組建了張家港波坦建筑機械有限公司芹扭。2001年麻顶，在收購法國波坦起重機公司后，馬尼托瓦克擁有了張家港波坦建筑機械有限公司舱卡。去年6月20日辅肾，在洽購泰起的同時队萤，馬尼托瓦克在張家港投資建設(shè)的第二家工廠剛剛開業(yè)。
雖然新建工廠矫钓，但仍然不排除馬尼托瓦克確有收購泰起的意圖要尔。一起重機行業(yè)專家認為，對行業(yè)龍頭企業(yè)的收購是外資占領(lǐng)中國市場的重要方式新娜。泰起在國內(nèi)擁有龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)赵辕，將為外資產(chǎn)品銷售提供廣闊渠道。此外娶停，馬尼托瓦克主攻的是塔機與大噸級履帶起重機領(lǐng)域膘掀，一旦收購泰起，將獲得中小噸位市場肄慨。
“自己建廠雖然成本不高既倾，但時間長，他們(外資)認為收購是最簡潔最快的方法寨铸《游荩”
起重機是應用領(lǐng)域最廣的設(shè)備之一，自1999年妖啸，中國起重機行業(yè)呈現(xiàn)出快速發(fā)展的勢頭温履。據(jù)中國工程機械協(xié)會“十一五”發(fā)展規(guī)劃，預計到2010年叙棚，輪式起重機亥护、履帶式起重機和塔式起重機的市場容量將分別達到14000臺、800臺和12000臺粗排。
國際知名品牌利勃海爾绎彪、馬尼托瓦克、特雷
