1酿萄、城市化和消費升級對國內(nèi)機械設備需求構成長期穩(wěn)定支持

　　我們的機械設備行業(yè)研究員認為犹菱，中國的城市化進程勢將長期推動房地產(chǎn)和基礎設施建設的進一步增長，從而成為推動工程機械躲含、能源裝備荞篙、交通運輸工具等市場需求穩(wěn)定增

　　2纬凤、出口和進口替代為機械設備行業(yè)帶來新的發(fā)展機遇

　　2005年，我國機械工業(yè)進出口總額為2228.67億美元撩嚼，比上年增長16.73%移斩。其中：出口1044.6億美元，增長34.13%绢馍；進口1184.07億美元向瓷，增長4.75%，累計逆差由2004年的212.06億美元歇肖，下降到139.47億美元夜川，顯示我國機械設備行業(yè)的出口增長潛力和進口替代能力在持續(xù)上升。而中國東盟自由貿(mào)易區(qū)的形成役寡，將有望進一步推動我國諸如發(fā)電設備麻百、機床、工程機械超棚、通用機械拴猖、軸承等相關產(chǎn)品的出口增長，為機械設備行業(yè)帶來新的發(fā)展機遇应惠。

　　同時伐蔚，從產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢上看，機械制造業(yè)有望加速向中國轉(zhuǎn)移天尤，由此也為我國機械設備的需求增長以及技術水平和管理水平的提升谁意，帶來新的機遇。

　　對于與固定資產(chǎn)投資高度相關的機械設備行業(yè)(尤其是工程機械行業(yè))擦钾，投資者首先感到擔憂的一個問題是：宏觀調(diào)控對其影響幾何料潘？

　　雖然央行4月28日宣布上調(diào)貸款利率，以及隨后針對房地產(chǎn)行業(yè)所采取的一系列調(diào)控措施悍赢，顯示新的一輪宏觀調(diào)控拉開序幕决瞳。因此，短期而言左权，市場的憂慮以及政策影響的不確定性皮胡，都有可能對包括機械設備行業(yè)在內(nèi)的投資品類個股短期的表現(xiàn)構成壓力破婆。

　　但是，我們同樣認為胸囱，宏觀調(diào)控的目的在于防止經(jīng)濟過熱祷舀，并不是要改變整體經(jīng)濟的中長期運行格局--即使是對于目前處于風口浪尖的房地產(chǎn)行業(yè)，很大程度上烹笔，真實的需求以及人民幣升值帶來的投資沖動裳扯，都將大大減弱由宏觀調(diào)控所帶來的負面影響。并且無論是從加息谤职，還是最新出臺的針對房地產(chǎn)行業(yè)的具體調(diào)控措施饰豺，我們都可以看到，與前兩年相比允蜈，本輪宏觀調(diào)控的力度相對溫和冤吨，對整體經(jīng)濟的實質(zhì)性沖擊預期也將有限。另外帆田，“十一五”計劃训寝、新農(nóng)村建設以及眾多國家級工程項目的啟動，使得未來相當長一段時期內(nèi)般蚪，中國的固定資產(chǎn)投資增速要回落到20%以下恨蒙，預期都不容易——很大程度上，投資仍然是帶動中國經(jīng)濟增長的主要力量恶稼。