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引人注意的是近期廈工股份然那、河北宣工目溉、山推股份都不斷爆出外資并購的傳聞，在跨國巨頭對(duì)中國行業(yè)龍頭展開廉價(jià)掠奪式并購的今天望泪，工程機(jī)械行業(yè)的并購大戲就決不能忽視帜浇！
升值盛宴催促外資并購虎視A股
不少海外大鱷一直在羨慕我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)多年的高成長辨蓄，也很想入來分享人民幣長遠(yuǎn)升值的大蛋糕，但以往由于外匯的管制不得門而入项茸，但現(xiàn)在隨著政策逐步放松祠乃，G股對(duì)外國戰(zhàn)略投資者的開放，無疑令外國機(jī)構(gòu)投資者竊喜不已兑燥，股改和全流通對(duì)他們更是一埸盛宴亮瓷，因?yàn)槿魍ㄖ蟾淖兞艘还瑟?dú)大的現(xiàn)象琴拧，外資就可以進(jìn)來通過參股和控股從而分享中國經(jīng)濟(jì)高成長和人民幣升值的成果。多項(xiàng)信息都表明嘱支，海外機(jī)構(gòu)對(duì)進(jìn)入國內(nèi)A股市場已經(jīng)急不及待蚓胸，近日相繼有“海外收購基金伺機(jī)入市”，“對(duì)沖基金虎視中國”以及外資收購國內(nèi)公司“價(jià)格不是問題”等媒體報(bào)道除师。兩會(huì)期間首鋼集團(tuán)董事長朱繼民更是語出驚人沛膳，“誰有錢，花300億就能買到中國最大的鋼鐵企業(yè)(寶鋼)馍盟∮谥茫”要知道中國為寶鋼的投資超過千億元啊贞岭！國內(nèi)價(jià)值遭到嚴(yán)重低估的資產(chǎn)以及成為外資戰(zhàn)略做多A股的首選八毯。
工程機(jī)械外資并購率先試水
而在這個(gè)國際并購大鱷逐鹿中原的背景下，國內(nèi)具有廉價(jià)的成本優(yōu)勢瑞蓉、較高的快速增長性的工程機(jī)械行業(yè)就成為了國際并購巨頭的角逐戰(zhàn)場予乏。全球最大的機(jī)械設(shè)備制造商--美國卡特彼勒公司正在中國展開一場并購擴(kuò)張風(fēng)暴，中國機(jī)械制造業(yè)的龍頭企業(yè)幾乎都被列入其并購計(jì)劃中梯撰；對(duì)于卡特彼勒發(fā)起的這一并購風(fēng)暴蟹游，業(yè)界人士認(rèn)為其“擴(kuò)張野心”在于：整合并吃掉中國整個(gè)機(jī)械制造行業(yè)。據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》了解怎体，卡特彼勒計(jì)劃并購的談判對(duì)象幾乎囊括了中國機(jī)械制造行業(yè)的幾大龍頭企業(yè)：廈門工程機(jī)械股份有限公司蔓捡、廣西柳工機(jī)械股份有限公司、河北宣化工程機(jī)械有限公司愚缔、濰柴動(dòng)力股份有限公司等擦灸。卡特彼勒還同時(shí)宣布垛淮，要在中國投資100億美元剂撑，卡特彼勒不僅僅是要占領(lǐng)中國市場，而是要從全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的角度上整合中國機(jī)械制造業(yè)市場和資源根适。近期廈工股份苞毡、河北宣工、徐工科技(資訊行情論壇)继谚、山推股份更是不斷爆出外資并購的傳聞烈菌。有的跨國公司甚至一家一家地一路洽談過來。我們認(rèn)為外資對(duì)國內(nèi)的工程機(jī)械企業(yè)的興趣是多種因素造成的犬庇，其中最主要體現(xiàn)在以下三大誘惑力因素上：
對(duì)外誘惑之一：國內(nèi)工程機(jī)械市場快速增長
在“十五”期間僧界，我國工程機(jī)械行業(yè)保持了快速增長的局面，年均增長率超過30%臭挽，到2005年末捂襟，中國的工程機(jī)械市場總量已經(jīng)達(dá)到250億美元以上咬腕，占世界市場的1/5，成為北美和歐盟之外最重要的市場葬荷。裝載機(jī)涨共、挖掘機(jī)、推土機(jī)等部分產(chǎn)品宠漩，已經(jīng)成為世界最大的市場举反，例如，在2005年扒吁，中國裝載機(jī)銷售量為10.4萬臺(tái)火鼻，大約占全球市場的50%以上，而挖掘機(jī)銷售量4.6萬臺(tái)邀耽，也占全球市場25%左右穗蚌。我國工程機(jī)械市場不僅表現(xiàn)為數(shù)量的擴(kuò)張，而且表現(xiàn)為需求的多樣化平葡，很多新產(chǎn)品得到快速的推廣崭守，例如小型挖掘機(jī)、旋挖鉆機(jī)宗而、履帶式起重機(jī)浙辫、隨車吊、新型路面機(jī)械等攻躏。這些新產(chǎn)品利潤豐厚郊檐，引起國外廠商的關(guān)注。國外的工程機(jī)械廠商對(duì)我國高速增長的工程機(jī)械市場非常感興趣跃唧，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的工程機(jī)械增長率大體上在3-5%之間俯坐，唯有中國市場的發(fā)展令人興奮。
對(duì)外誘惑之二剩喧、直接出口整機(jī)并非外資最優(yōu)策略
雖然中國工程機(jī)械市場高速增長，但是事實(shí)證明世吨，除了少數(shù)產(chǎn)品之外澡刹，直接向中國出口并非國外廠商的最優(yōu)策略。全球市場上工程機(jī)械的價(jià)格通常比中國的國內(nèi)市場高很多耘婚，許多產(chǎn)品比國內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格高50-150%罢浇，由于價(jià)格差距過大，許多國內(nèi)用戶喜歡選用質(zhì)量略低但是價(jià)格便宜的國內(nèi)產(chǎn)品沐祷，而不是進(jìn)口產(chǎn)品嚷闭。在這種情況下，國外廠商積極尋找在中國本土生產(chǎn)和銷售的機(jī)會(huì)赖临，收購國內(nèi)的工程機(jī)械企業(yè)成為優(yōu)先選擇胞锰，收購國內(nèi)的企業(yè)可以使外資公司快速獲得成熟的生產(chǎn)線和銷售渠道灾锯。
對(duì)外誘惑之三、盈利能力低的企業(yè)成為購并目標(biāo)
我國工程機(jī)械中許多產(chǎn)品都面臨產(chǎn)能過剩和盈利能力低下嗅榕，在產(chǎn)值高速增長時(shí)期顺饮，行業(yè)內(nèi)的競爭導(dǎo)致利潤增長小于收入增長，而一旦下游需求增長放慢凌那，行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)都
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