中國工程機(jī)械行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入恢復(fù)性增長階段
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“十一五”期間墅波，公路银悄、鐵路及城市交通運(yùn)輸?shù)慕ㄔO(shè)、農(nóng)村路網(wǎng)興建與縣鄉(xiāng)路網(wǎng)建設(shè)的投資诵城，都將為工程機(jī)械創(chuàng)造旺盛的需求狂秘。市場人士普遍認(rèn)為，目前我國工程機(jī)械行業(yè)恢復(fù)性增長的趨勢已確立。
內(nèi)需拉動行業(yè)增長
未來幾年，工程機(jī)械行業(yè)將迎來新一輪的增長機(jī)遇春宣。國泰君安的分析認(rèn)為，一直制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的交通和資源兩大問題將成為投資的主導(dǎo)方向嫉你，而這兩個方面的投資主要涉及鐵路、高速公路躏惋、城市軌道交通幽污、機(jī)場、港口簿姨、水利距误、電網(wǎng)等方面基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以及對煤扁位、鐵准潭、有色金屬等礦產(chǎn)的開發(fā)，將對工程機(jī)械需求的拉動較大域仇。
市場人士表示完骑，工程機(jī)械行業(yè)是我國具有國際比較競爭優(yōu)勢的行業(yè)，投資于其中有潛力的龍頭公司將在未來獲得可觀的回報础恰。工程機(jī)械行業(yè)很多產(chǎn)品兼具資本谢佩、技術(shù)、工藝和勞動密集性特征呻舆，并且需要一定的工業(yè)基礎(chǔ)相配合绷举，中國目前的發(fā)展階段恰好在這幾個方面都具有優(yōu)勢，條件得天獨(dú)厚芯拇。這也是國外巨頭紛紛在我國投資嘉散、合資設(shè)廠的原因。
G三一是混凝土機(jī)械行業(yè)龍頭双漫，未來幾年大規(guī)耐旰基建投資將帶動混凝土機(jī)械行業(yè)的高速增長，未來公司的主要業(yè)務(wù)將從混凝土、路面機(jī)械擴(kuò)展到挖掘骏挎、起重機(jī)械汗忠，有分析師預(yù)計，該公司全年收入的增幅將在30%以上兜叨。G柳工也有望從中受益穿扳。該公司2005年每股收益0.44元，今年一季度每股收益0.16元国旷，其裝載機(jī)銷售同比增長一成以上矛物，以較大優(yōu)勢保持了行業(yè)第一的位置。
不過跪但，我國工程機(jī)械行業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)能基本處于過剩狀態(tài)履羞，產(chǎn)品低價低端競爭的現(xiàn)象相當(dāng)普遍。所幸的是屡久，除了裝載機(jī)忆首、路面機(jī)械行業(yè)呈群雄逐鹿態(tài)勢、挖掘機(jī)由外資獨(dú)占之外被环，其他主要各個子行業(yè)基本都有較強(qiáng)實(shí)力的行業(yè)龍頭糙及。國泰君安預(yù)測未來的工程機(jī)械行業(yè)格局絕不會是目前的群雄割據(jù)的局面，最終將形成幾家綜合的航母級巨頭筛欢，在規(guī)模浸锨、技術(shù)水平和實(shí)力上足以同國際巨頭相抗衡。
子行業(yè)處于成長期
招商證券指出蝴勉，下半年機(jī)械行業(yè)的投資策略將圍繞四個主題：關(guān)注景氣度提升中的行業(yè)私庇，關(guān)注國際競爭力繼續(xù)提升的上市公司，關(guān)注國產(chǎn)設(shè)備的進(jìn)口替代趨勢和優(yōu)質(zhì)公司的價值重估生肖。
行業(yè)的生命發(fā)展周期主要包括四個發(fā)展階段：幼稚期舀蚕、成長期、成熟期盘瞄、衰退期摆地。而我國的機(jī)械各子行業(yè)大部分分布在成長期—成熟期。在世界制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的大趨勢下宵渡，機(jī)床行業(yè)增量、船舶行業(yè)、叉車行業(yè)景氣度正在提升狰碟。
據(jù)分析童唧，從2000年到2005年，中集集團(tuán)的世界市場份額從36%提高到57%钉呐，振華港機(jī)的世界市場份額從30%提高到68%镐胃。在國際市場份額大幅提高的6年中，中集的股價上漲了3.3倍，振華港機(jī)上市以來股價上漲了4.7倍躲雅。招商證券預(yù)計未來叉車行業(yè)鼎姊、船舶制造行業(yè)的出口比例會進(jìn)一步提高，滬東重機(jī)相赁、安徽合力的國際競爭力將繼續(xù)提高相寇。
近3年國產(chǎn)數(shù)控機(jī)床的市場占有率分別為28%、27%和30%钮科，約70%的數(shù)控機(jī)床仍需要進(jìn)口唤衫。而發(fā)展機(jī)床工業(yè)已成為國家振興裝備制造業(yè)的戰(zhàn)略需求，國產(chǎn)設(shè)備替代進(jìn)口的趨勢绵脯，將使沈陽機(jī)床等上市公司受益佳励。
另外，優(yōu)質(zhì)公司的價值將被重估蛆挫。
他們預(yù)計在機(jī)械各子行業(yè)中赃承，不少發(fā)展前景好、行業(yè)集中度不斷提高的行業(yè)將被重新認(rèn)識悴侵，如重型船舶發(fā)動機(jī)瞧剖、礦車和數(shù)控機(jī)床行業(yè)龍頭公司的市盈率可以由15倍提高到18倍，甚至更高忌颠。
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