工程機械是和宏觀經(jīng)濟相關(guān)性最強的機械產(chǎn)品种蝶，2004年4月國家針對部分產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩實施宏觀調(diào)控吼过，工程機械迅速作出反應热监，當年6月份開始豺这，行業(yè)整體業(yè)績出現(xiàn)下滑挟裂，并一直持續(xù)到2005年上半年思樟。去年上半年全行業(yè)16家上市公司收入下降9%越败，凈利潤下降49%驱显。但去年下半年馋评，工程機械行業(yè)開始出現(xiàn)復蘇跡象放接，已披露年報的14家公司中刺啦，2005年收入增長5.5%，凈利潤下降34.06%纠脾，業(yè)績降幅明顯減小玛瘸。 

　　一般來講，工程機械行業(yè)有一定的季節(jié)性苟蹈，3-9月份為行業(yè)旺季糊渊。去年上半年，已經(jīng)公布年報的14家上市公司主營業(yè)務收入為140.8億元垫暑，下半年122.41億元舆骚，但上半年和下半年凈利潤分別為11.58億元和32.26億元。下半年較上半年有明顯回升蔚分，我們判斷工程機械已基本走出了低谷悉歼。2006年第一季度主要工程機械保持穩(wěn)定增長，其中裝載機增長15%碟舱、挖掘機洁操、叉車行業(yè)增長30%以上、3月份俗循〉耙荆混凝土機械、汽車起重機和路面機械也開始明顯復蘇拳芹。 

　　但第一季度GDP增長10.2%蝇罐，固定資產(chǎn)投資增長27.7%，首季新增貸款已經(jīng)完成了全年目標的50%矢勉，市場對宏觀調(diào)控又多了幾分擔憂合弥。我們認為，目前我國新開工項目上升較快固蛾，鐵路建設常废、區(qū)域建設和農(nóng)村基礎(chǔ)建設飘示，固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)相對合理亮蒋，預計宏觀調(diào)控對項目不會造成大的傷害煮寡，且城鎮(zhèn)化趨勢對工程機械的需求形成長期支持。今年是“十一五”期間的第一年趾诗，未來3年國內(nèi)需求有望穩(wěn)定增長蜡感。 

　　更重要的是，我們認為在過去幾年中恃泪，我國工程機械企業(yè)持續(xù)發(fā)展已經(jīng)奠定了較好的經(jīng)濟基礎(chǔ)郑兴、技術(shù)基礎(chǔ)以及市場應對能力，其增長模式正在從被動適應宏觀環(huán)境向主動尋求可持續(xù)性發(fā)展轉(zhuǎn)變。 

　　首先是工程機械出口快速增長情连。我國處于基礎(chǔ)建設高速增長時期叽粹，是工程機械消費大國，長期以來却舀，我國在工程機械進口總額都高于出口總額盼饼，但在2005年宏觀調(diào)控下，企業(yè)積極拓展國際業(yè)務了灾，我國工程機械行業(yè)首度出現(xiàn)進出口順差豺啦，主要上市公司出口增長達到108.48%，其中增長超過100%以上的有中聯(lián)重科胖直、徐工科技哩拔、Ｇ柳工、Ｇ三一啥拘、北方股份、Ｇ廈工等六家公司戈秕，ST盛工前三季度出口業(yè)務收入占本期主營業(yè)務收入的47.38%血肯，比去年同期增加了29.83個百分點。且出口基礎(chǔ)比較高的龍溪股份與G合力出口業(yè)務也保持了穩(wěn)定的增長嫡贷。今年第一季度途居，山推股份、G合力等公司出口增長超過50%朴埂。 

　　其次是上市公司新產(chǎn)品拓展即將進入回報期袍镀。我國工程機械制造企業(yè)早期都是在計劃經(jīng)濟體制下分工生產(chǎn)的，各公司產(chǎn)品相對比較單一冻晤。而近幾年來苇羡，中聯(lián)重科通過收購兼并成為具有綜合競爭優(yōu)勢的多元化生產(chǎn)企業(yè)，安徽合力則發(fā)揮專業(yè)化與個性化的發(fā)展方向鼻弧，在叉車領(lǐng)域引領(lǐng)國內(nèi)市場设江，以多品種和自主配套的優(yōu)勢獲得長期穩(wěn)定的發(fā)展。目前攘轩，G柳工叉存、山推股份、三一集團等企業(yè)也在新的業(yè)務領(lǐng)域開始貢獻利潤度帮。