央行行長助理馬德倫9日稱齿诞，“人們總是問我人民幣匯率下次調(diào)整是在什么時間纤壁，其實嫁昌，現(xiàn)在每一天缠黍、每一時刻都是‘下一次’炬山。今后不會再有官方的調(diào)整”派交。

　　馬德倫同時表示旁蔼，央行將在近期通過公開市場操作來避免匯率過度浮動侈咕，為各個經(jīng)濟主體的調(diào)整贏得時間磕潮￡遣茫”馬德倫是在“2005中國企業(yè)高峰會”上談到人民幣匯率調(diào)整問題時作出上述表示的。

　　分析師們認為暖经，央行希望為形成更加靈活的匯率打下基礎(chǔ)祈痢，但匯率完全自由化不利于經(jīng)濟增長。不穩(wěn)定的匯率令其更難制定經(jīng)濟計劃缕沟，此外姚菱，人民幣的過快升值將會重創(chuàng)中國出口。我國經(jīng)濟社會發(fā)展的實際情況葛暇，以及如何維護經(jīng)濟金融穩(wěn)定皂汞，將是央行考慮匯率問題的出發(fā)點。

　∧崛怼－－熱錢持續(xù)升溫

　　央行7月21日晚間出人意料地宣布改革人民幣匯率形成機制熄晕。自7月21日起，開始實行以市場供求為基礎(chǔ)便透、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)尔网、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元航厚。人民幣兌美元匯率即時升值2%顷歌，7月22日中間價為1美元兌人民幣8.11元锰蓬。但央行保持外匯市場美元兌人民幣匯率中間價上下0.3%的交易區(qū)間不變。

　　在央行宣布人民幣升值2%以后眯漩，人民幣兌美元波幅趨窄芹扭，但受外界人民幣將繼續(xù)升值1%傳言影響，（較早前發(fā)改委在一份題為《財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的觀點綜述》的研究報告中建議坤塞，適當(dāng)時機將人民幣匯率浮動控制在2%的范圍內(nèi)冯勉，即由現(xiàn)時的0.2%波幅擴大6倍）。加之9月中國國家主席胡錦濤將訪問美國摹芙，從而激發(fā)了市場對中國將再次宣布人民幣匯率一次性升值的想像灼狰。最近兩周，我國外匯市場上美元對人民幣也持續(xù)走低浮禾。

　　面對種種市場預(yù)期交胚，央行重申了人民幣匯率由市場決定的立場。8月25日盈电，央行副行長吳曉靈在一個論壇上公開表示蝴簇，人民幣匯率是否進一步升值，將由市場供求來決定探快，而非政府出面調(diào)整鹤曼。8月29日，央行行長周小川在接受英國《金融時報》采訪時表示榨狐，最近的人民幣匯率機制改革并非一次性調(diào)整措施暇创，有管理的浮動匯率制度已經(jīng)到位，將向市場驅(qū)動型過渡咱漱。

　　由于美元兌人民幣迅速接近央行宣稱的下限屈腻，1美元兌8.0857元人民幣，該價位將比7月21日幣值重估后的報價8.11元低0.3%温履；分析師們認為姑王，美元的持續(xù)走軟將會使得美元兌人民幣加速下滑。該價位可能在胡錦濤和布什本月中旬會晤前被跌破亥护。如果跌破該價位盆战，將證實官方所說的允許人民幣通過市場途徑上漲。

　　上海一外資銀行人士表示疙岂，近期市場正在傳聞人民幣可能會繼續(xù)升值坡疼，而周小川的講話更是加劇了這種猜測，大家都想試探?jīng)_一下衣陶，看看央行的態(tài)度。上述銀行界人士解釋說闸氮，周小川講話似乎有點暗示剪况，人民幣初步升值2%并未到頭，未來可能會繼續(xù)升值，只是會通過市場來實現(xiàn)译断，因此場內(nèi)有些交易員信心上升授翻，一步步試探人民幣匯價的上限。

　　還有交易員指出孙咪，人民幣升的過快時堪唐，總有一些較大的美元買盤出現(xiàn)，緩和一下升勢翎蹈。美元仍舊略供大于求淮菠，所以若照這樣（不干預(yù)）下去，一個月內(nèi)人民幣升100個點也不是不可能的荤堪。