􀂾 行業(yè)景氣保持高位态晤。今年上半年腻区，規(guī)模以上機(jī)械企業(yè)完成工業(yè)增加值6700.7 億元估喷，比上年同期增長(zhǎng)32.23％收捣，13 個(gè)分行業(yè)全部以兩位數(shù)快速增長(zhǎng)。（如何免費(fèi)閱讀機(jī)構(gòu)內(nèi)參高級(jí)版鄙币，獲得最有投資價(jià)值的狂飆黑馬沐刷？查詢?cè)斍椋簑ww.dajia888.net www.3jia2.cn）其中裁甘，工程機(jī)械冻绊、重型礦山機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)最快期庆，工業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)43.87％和41.74％歇懂。

􀂾 利潤(rùn)總額增速略有下降。上半年耐陵，機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)169.55％晃尖，比去年同期提高20.88 個(gè)百分點(diǎn)；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率5.33％俏蛮，比去年同期提高0.49 個(gè)百分點(diǎn)撑蚌；但上半年機(jī)械工業(yè)利潤(rùn)總額增速逐月有所回落。

影響行業(yè)運(yùn)行的因素

􀂾 供給的成本壓力搏屑。受?chē)?guó)際市場(chǎng)因素和國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)過(guò)快的影響争涌，部分原材料價(jià)格的出現(xiàn)大幅上漲，可能導(dǎo)致上半年機(jī)械工業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)受到抑制辣恋。

􀂾 需求的宏觀調(diào)控因素亮垫。今年上半年，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過(guò)快抑党、信貸投放過(guò)多包警、國(guó)際收支不平衡撵摆，以及能源消耗過(guò)高等現(xiàn)象底靠，宏觀經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱的問(wèn)題再次成為人們的話題。從下半年開(kāi)始各項(xiàng)宏觀調(diào)控措施已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)特铝，與這些增長(zhǎng)較快行業(yè)相關(guān)的裝備制造行業(yè)將不可避免地受到波及暑中。

􀂾 出口增速可能放緩。當(dāng)前鲫剿，國(guó)家外匯儲(chǔ)備不斷增加鳄逾，國(guó)際收支不平衡是宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的一個(gè)重大問(wèn)題。在外匯儲(chǔ)備如此高的情況下锭鸣，受出口退稅和匯率政策的影響灌笙，盡管下半年機(jī)械工業(yè)出口的增長(zhǎng)速度仍然會(huì)維持較高的水平，但可能會(huì)有所放緩局限。

機(jī)械行業(yè)股票市場(chǎng)表現(xiàn)分析

􀂾 行業(yè)總體超越大盤(pán)汗绰。在近3 個(gè)月里，機(jī)械行業(yè)股票明顯超越大盤(pán)走勢(shì)棵辟，在7 月份最高漲幅達(dá)25%琴坏，超越大盤(pán)約20 個(gè)百分點(diǎn)，隨后跟隨大盤(pán)進(jìn)行了較大幅度的調(diào)整渗蚁，但仍然實(shí)現(xiàn)5%的絕對(duì)漲幅束澄，超越大盤(pán)約10 個(gè)百分點(diǎn)。

行業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)展望

􀂾 產(chǎn)業(yè)繼續(xù)增長(zhǎng)尖洞，但增速下降妇张。歷史數(shù)據(jù)表明，每當(dāng)國(guó)家固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)較快時(shí)，也是工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展較快的時(shí)候砍的。今年上半年整個(gè)社會(huì)固定資產(chǎn)投資和信貸投放都出現(xiàn)了快速的增加痹筛，因此也就拉動(dòng)了工程機(jī)械的銷(xiāo)售和生產(chǎn)，使其成為機(jī)械工業(yè)增長(zhǎng)最快的行業(yè)之一廓鞠。

機(jī)械工業(yè)的其他行業(yè)帚稠，如增長(zhǎng)較快的機(jī)床、重型礦山機(jī)械等行業(yè)床佳，也都受全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的影響較大滋早。下半年，隨著國(guó)家宏觀調(diào)控措施的實(shí)施砌们，這些行業(yè)的增長(zhǎng)速度就有可能受到抑制杆麸。

􀂾 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變要求裝備行業(yè)提供他們所需要的節(jié)能浪感、高效昔头、低污染、低排放的裝備影兽，國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展的要求機(jī)械產(chǎn)品從過(guò)分地追求量的增長(zhǎng)揭斧，轉(zhuǎn)變到更多地關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、技術(shù)水平的提高和企業(yè)自主開(kāi)發(fā)能力的加強(qiáng)上面掂篷。

􀂾 優(yōu)勢(shì)企業(yè)有望獲政策扶持焊握。2006 年8 月16 日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議鳖弱，審議并原則通過(guò)《船舶工業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》园赴。這是對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)“十一五”規(guī)劃和《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見(jiàn)》對(duì)船舶行業(yè)發(fā)展要求的進(jìn)一步細(xì)化。加上目前正在試行的自主創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)政策的推行益丘，政策的扶持有利于機(jī)械行業(yè)特別是優(yōu)勢(shì)企業(yè)再上一個(gè)臺(tái)階宴凌，做大作強(qiáng)。

9 月機(jī)械行業(yè)重點(diǎn)公司投資建議

􀂾 產(chǎn)業(yè)升級(jí)與進(jìn)口替代主題－機(jī)床類(lèi)上市公司冲取。雖然包括機(jī)床工具在內(nèi)的機(jī)械行業(yè)運(yùn)行速度從高位回落的可能性較大凉灯，但我們?nèi)匀豢春脭?shù)控機(jī)床的發(fā)展，數(shù)控機(jī)床的增長(zhǎng)主要受產(chǎn)業(yè)升級(jí)（對(duì)老式機(jī)床的更新?lián)Q代）和進(jìn)口替代兩方面的需求支撐驻丁，未來(lái)發(fā)展前景廣闊尸粒。我們繼續(xù)推薦機(jī)床類(lèi)上市公司如G 秦發(fā)展、G 沈機(jī)臊渴、交大科技(行情,論壇)等具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的上市公司事矾，同時(shí)關(guān)注基本面可能發(fā)生改變的公司如ST 縱橫。

􀂾 制造業(yè)的中國(guó)優(yōu)勢(shì)企業(yè)尸诽。（如何免費(fèi)閱讀機(jī)構(gòu)內(nèi)參高級(jí)版甥材，獲得最有投資價(jià)值的狂飆黑馬盯另？查詢?cè)斍椋簑ww.dajia888.net www.3jia2.cn）我國(guó)機(jī)械行業(yè)總體落后發(fā)達(dá)國(guó)家，但全球?qū)χ械投水a(chǎn)品仍有相當(dāng)大的需求洲赵，我國(guó)機(jī)械產(chǎn)品具有明顯的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)鸳惯，出口空間非常大。且隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外業(yè)務(wù)的成熟叠萍，我國(guó)將在機(jī)械制造領(lǐng)域產(chǎn)生一批龍頭企業(yè)芝发，如G 重機(jī)、中捷股份(行情,論壇)苛谷。

􀂾 投資建議：綜上所述辅鲸，目前我們審慎地給予機(jī)械行業(yè)的投資評(píng)級(jí)為，未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)腹殿，有吸引力独悴。