2005年10月25日，徐工集團與凱雷徐工機械實業(yè)有限公司簽署轉(zhuǎn)讓85%股權(quán)的協(xié)議渗某，并提交商務(wù)部審批。但在審批程序走到了更高層面后，步伐突然放慢下來茸例。更意外的是三一集團殺出罪靠，徐工并購案再次陷入膠著狀態(tài)，前途未卜偷逆。徐工并購案已成為萬眾矚目的焦點季糜，特別是最近的博客之爭更是沸沸揚揚大有愈演愈烈之勢斯荒。
徐工應(yīng)“嫁”給凱雷還是三一？徐工到底價值幾何恰除？
一挨狡、徐工產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略地位
何為戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)？涉及國家根本競爭力诵藐、國家安全迫赞、國家戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)，影響國家政治地位的產(chǎn)業(yè)册血，都應(yīng)屬于國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)扑轮。曾培炎副總理在西安第一次清楚地明確裝備業(yè)屬國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，并將它提升到了首要的戰(zhàn)略地位吠昭，而機械制造業(yè)是裝備業(yè)的最重要的組成部分喊括。作為中國機械行業(yè)的龍頭、品牌價值最高的企業(yè)矢棚，徐工產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略地位毋庸置疑郑什。
二、徐工機械價值到底值多少
徐工機械2002年改制蒲肋，將集團所有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)裝入徐工機械蘑拯，非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)保留在集團，也就是說負(fù)擔(dān)仍然由國家承擔(dān)肉津，大家要清楚强胰，此時出讓的是徐工的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而非大家概念中的龐大而困難重重的徐工集團妹沙。
徐工機械為非上市公司偶洋，由于資料不公開，無法對徐工機械資產(chǎn)進行十分準(zhǔn)確的分析距糖，但下面的分析是有參考價值的玄窝，且足以說明問題。
①.徐工科技：徐工科技是一家上市公司慢杜，年銷售額應(yīng)該在35-40億左右讼崔，昨天收盤價格是5.4元/股，法人股大概為三億三千萬股(部分不屬徐工集團)炫咱，僅此部份死辫，徐工集團價值17.8億。
②.徐工機械的核心資產(chǎn)并非徐工科技投圣，而是徐州重型檬舀，去年徐工科技虧損1.2億元，但徐州重型的利潤應(yīng)在四億元左右脓脸，徐州重型價值遠高于徐工科技腹痹。
③.目前國內(nèi)機械工業(yè)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤率為5.08%熔布，2005年徐工機械的銷售收入約為70億元，徐工機械85%的股權(quán)所對應(yīng)的凈利潤約為3億元下伙。國內(nèi)機械工業(yè)企業(yè)的市盈率大致為15到20倍默徘，按此計算，徐工機械的市值當(dāng)為45億到60億吗浩，約合美元5.6億到7.5億建芙。
④.品牌價值： 經(jīng)國際化、專業(yè)化的世界品牌研究室(WOL)評估拓萌，徐工品牌價值80.6億岁钓，居機械行業(yè)品牌之首。
⑤.按現(xiàn)行中國會計制度微王，無形資產(chǎn)基本記入資產(chǎn)屡限，只有土地按原值計算，而品牌價值炕倘、知識產(chǎn)權(quán)钧大，根本未予考慮，這是價值評估的嚴(yán)重缺失罩旋，那么無形資產(chǎn)值多少呢啊央？專利技術(shù)值多少？
凱雷收購徐工機械的20億元基本只夠收購徐工科技涨醋，而其它資產(chǎn)基本白送瓜饥！
以此算來，徐工機械的價值至少在10億美金以上浴骂！
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