機械行業(yè)投資特點及2006年投資方向
信息來源：中國機械大全 責任編輯：duhaitao
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機械工業(yè)固定資產投資六大特點
根據國家統(tǒng)計局資料分析，2003年機械行業(yè)完成固定資產投資1776億元，占全國投資4.2%，低于機械工業(yè)增加值占GDP約6%的比重；今年1－4月累計完成510億元，占全國投資4.6%，總體發(fā)展態(tài)勢是平穩(wěn)的，不算過熱。中國機械工業(yè)聯合會副會長蔡惟慈指出，由于機械工業(yè)行業(yè)面寬而分散，企業(yè)特別多，在現行體制下行業(yè)協會對行業(yè)的固定資產投資很難進行系統(tǒng)的調研和準確的統(tǒng)計分析。據中國機械工業(yè)聯合會同有關專業(yè)協會分析，當前機械工業(yè)的固定資產投資有以下幾個特點：
一是機械工業(yè)多數企業(yè)市場化取向的改革已有相當進展：除汽車、重大技術裝備外，其他行業(yè)如低壓電器元件及成套裝置、軸承、風機、水泵、閥門、電機、電線電纜、制冷設備、鑄、鍛、熱處理、電鍍等，投資主體多數已是以民營和三資企業(yè)為主，它們一般對固定資產投資已有較強的自我約束意識；
二是多數分行業(yè)的投資主要集中于技術改造范疇，如幾大發(fā)電設備集團面對生產任務緊張的形勢，行業(yè)內統(tǒng)一思想，吸取以往的教訓，基本沒有盲目擴大一般加工能力，而是通過擴大協作范圍，廣泛利用國內外的加工能力，來增加供應，企業(yè)集中力量于產品成套、系統(tǒng)集成和關鍵新產品（如重型燃氣輪機等）的技術進步，以及緩解關鍵環(huán)節(jié)的瓶頸制約（如哈爾濱和東方兩大集團都在規(guī)劃建設沿海超大件加工和組裝發(fā)運基地）；
三是沿海城市的不少大投資項目是結合城市改造中原有企業(yè)土地置換，“退二進三”搬遷進行的，如大連重機－起重集團、北京一機床、北京開關廠、大連機床廠、沈陽鐵西區(qū)企業(yè)遷建等，這些項目一般都比較注意將搬遷與結構調整、技術升級相結合；
四是重大技術裝備企業(yè)（如一重、二重等）自我積累能力弱，技術改造的投資力度明顯不足，對國家依賴程度大；
五是少數行業(yè)如汽車及汽車零部件、工程機械、內燃機等，在產品技術升級的同時產能的擴大比較迅猛。而且其中的大項目多數是與外商合作建設的，如北京現代、北京奔馳、天津一汽豐田、長春一汽豐越、東風日產、東風本田、東風雷諾、華晨寶馬、濟南華沃卡車、長安福特、東風康明斯、廣州汽車發(fā)動機、山東與卡特皮勒的柴油機等；這些項目一般均須通過國家審批。值得注意的是，在日益開放的環(huán)境下，對整車國產化率的控制有所弱化，來件組裝的勢頭在增強。除整車和發(fā)動機外，汽車零部件也是一個新的投資熱點，據悉萬向集團正在規(guī)劃一個年產100萬噸鍛件的項目，一期年產30萬噸，這一規(guī)模是世界級的。
六是跨國公司已表現出越來越強烈的并購和控制我發(fā)展勢頭比較好的行業(yè)排頭兵、并進而控制我國市場的意圖（如徐工、常開、無錫威孚、上海新華等），而有關地方政府也鼓勵甚至要求企業(yè)按外方條件合資，因為他們擔心，如不同意，就會讓其他地方的同行企業(yè)有機會以更低的要價，將外商吸引過去，并最終使本地企業(yè)被擠垮。這一態(tài)勢威脅我裝備制造業(yè)的自主地位，希望國家有關部門予以關注并加以控制。
機械行業(yè)2006年的投資方向
回顧2005年機械行業(yè)及其上市公司運行狀況的同時,力求全面系統(tǒng)地思考：2006年我們應該關注什么？在振興裝備業(yè)的大背景下,哪些公司將受益？在投資結構發(fā)生變化的情形下,哪些行業(yè)和公司將獲益？鋼價下降會給行業(yè)帶來多大的正面影響？我們試圖通過對這些因素的分析,找出機械行業(yè)2006年的投資方向。
2005年專用設備制造業(yè)業(yè)績逐季好轉,通用設備平穩(wěn)增長,細分行業(yè)分化明顯。集裝箱制造業(yè)高增長難續(xù),下半年需求增長減緩,價格大幅下降.
船舶制造利潤成倍增長,隨著船價上升、鋼價下降,未來盈利能力有望進一步提升；鐵路設備需求隨鐵路投資加快而迅速增加,盈利能力增強；礦山、冶金、石油鉆采設備及農機等行業(yè)保持高增長,2005年1-9月收入、利潤增速均超過38%、75%；紡機、縫紉機增速較上年提升；工程機械收入開始回升,利潤雖然下降,但二、三季度明顯好轉,行業(yè)處于底部蓄勢階段；機床隨著基數的增加等原因增速減緩；軸承得益于出口和內需拉動保持穩(wěn)定增長；內燃機、制冷空調設備收入穩(wěn)定增長,但利潤下降。我們預計“十一五”期間機械行業(yè)增速將隨著投資增速的減緩而趨緩,由高增長轉向平穩(wěn)增長,預計未來兩年機械工業(yè)總產值增速將超過15%。
2006年建議重點關注五大投資主題。
1)“十一.五”規(guī)劃和《國務院關于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》受益的行業(yè)及其優(yōu)勢公司。如機床(特別是數控機床)、大型海洋港口設備(包括船舶)、礦山能源設備、軍工裝備、鐵路設備、環(huán)保及新能源設備。
2)鋼價下降盈利能力大幅提升的公司。鋼價下降引致的成本下降效應將在2006年顯現,重點關注業(yè)績對鋼價敏感的公司,特別是訂單飽滿、鋼價下降有望大幅拓展盈利空間的公司。
3)收購兼并重組類公司。特別關注集團有潛在優(yōu)良資產、公司已完成股改或正在做股改的公司；有意引進戰(zhàn)略投資者做強做大的公司。
4)景氣度有望回升的行業(yè)。特別關注行業(yè)景氣度尚在底部,公司股價也處于底部,行業(yè)有望底部企穩(wěn)并逐漸向好的行業(yè)。
5)人民幣升值。關注因人民幣升值而受益的上市公司。
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