政府決心調(diào)控大工程,機械增速趨向下滑
信息來源：中國建設(shè)報 責(zé)任編輯：snk
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2006年8月18日人民銀行公布：8月19日起上調(diào)人民幣存貸款基準利率，一年期存貸款基準利率分別上調(diào)0.27個百分點岛涝，其他各檔次存貸款基準利率作相應(yīng)調(diào)整常彰，長期利率上調(diào)幅度大于短期利率上調(diào)幅度卸悼。同時侧焚，商業(yè)性個人住房貸款利率下限由貸款基準利率的0.9倍擴大到0.85倍防苗。
此次加息加上前期的提高存款準備金率以及《新開工項目清理工作指導(dǎo)意見》等加強固定資產(chǎn)投資調(diào)控的政策顯示政府抑制固定資產(chǎn)投資增速過快的決心堅定歧匈。
如果政府的一系列調(diào)控政策得到較好的落實檀训，下半年固定資產(chǎn)投資的增長將逐步放緩，工程機械在秋季開工期的需求將受到負面影響埂软。由于上半年工程機械行業(yè)增長速度較快矫撤，盡管下半年增速會有所回落，但2006年全年的增速將高于2005年巧杰。根據(jù)分析人士判斷铺享，2007年工程機械的收入增速將顯著下降，主要原因是來自兩方面因素的制約：
一是貸款利率上調(diào)提高了企業(yè)的資金成本谈嚣，降低企業(yè)的盈利能力潘乖。2006年工程施工企業(yè)的利潤增長將不明顯，而上半年工程機械的高速增長使施工企業(yè)的裝備利潤率降低琅沟，即意味著單臺設(shè)備創(chuàng)造的經(jīng)濟效益降低毛龟。工程施工企業(yè)對下一年度購買機械設(shè)備的決策將受到負面影響。二是對固定資產(chǎn)的調(diào)控政策會對2007年1区基、2季度的新開工項目造成一定的影響胡撩。每年1、2季度是工程項目的開工旺季砍绞，如果這一時期固定資產(chǎn)投資增速下降派交，將直接影響到建筑施工企業(yè)的業(yè)務(wù)量，從而降低企業(yè)當期購買設(shè)備的需求冲杀。
影響工程機械行業(yè)的主要因素是國內(nèi)的固定資產(chǎn)投資效床、工程機械購買者心理以及出口，本輪宏觀調(diào)控的重點是電力权谁、鋼鐵剩檀、有色金屬等過剩生產(chǎn)能力憋沿，其投資總額在固定資產(chǎn)投資所占的比例在20%以下，宏觀調(diào)控對于固定資產(chǎn)投資的影響在一定的范圍內(nèi)沪猴。
由于重點工程的投資比較確定辐啄，因此工程機械購買者的心理目前比較穩(wěn)定，與2004年有較明顯的區(qū)別运嗜，因此估計工程機械行業(yè)的短期波動也比2004年宏觀調(diào)控時小壶辜。本輪宏觀調(diào)控將會使中國工程機械行業(yè)的增長放緩，但是不會導(dǎo)致大幅度的滑落洗出，預(yù)計2007年仍將會維持穩(wěn)定增長的趨勢士复。
出口是中國工程機械行業(yè)的重要增長源图谷，估計2006年出口占國內(nèi)工程機械產(chǎn)值超過25%翩活，對于國內(nèi)工程機械行業(yè)的拉動在8%左右，2007年還將保持這樣的趨勢便贵。
雖然分析人士認為行業(yè)平均的增速將會下降并且下調(diào)工程機械行業(yè)的評級至“中性”倒恭，但同時認為工程機械行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)，在2007年仍然可以保持收入和利潤的增長遂辐，估值仍然有較大的空間棠岭，雖然短期內(nèi)會有一定的壓力，但是中期（半年至一年）仍然有良好的投資價值骤扰，維持“買入”的投資評級滨锯。
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