“徐工案”等待收官：三大關(guān)鍵正在確定
信息來(lái)源：南方日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán) 責(zé)任編輯：snk
|
商務(wù)部會(huì)審之后，國(guó)資委的意見(jiàn)是否將成為懸在凱雷收購(gòu)案上的達(dá)摩克利斯之劍蘑秽？
“毒丸計(jì)劃”維持15％
8月7日艰山，徐工集團(tuán)副總經(jīng)理王巖松對(duì)記者表示厌殉，毒丸計(jì)劃將會(huì)維持原有的15％正压，不會(huì)變動(dòng)蚀之。
之前有關(guān)媒體曾經(jīng)報(bào)道蛀篓，“凱雷和徐工正在修改此前提出的‘毒丸計(jì)劃’凤阱，最快于六七月份提交商務(wù)部再審.”修改重點(diǎn)是：凱雷淡榕、徐工將加強(qiáng)對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的限制力度迂腔，其中15%的股份比例將會(huì)進(jìn)一步縮小钟牛，甚至可能變?yōu)?％。
“毒丸計(jì)劃”（股東權(quán)益計(jì)劃）是防止第三方在沒(méi)有正式通知董事會(huì)和股東的情況下膝擂，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)股獲得公司控股權(quán)的一種普遍做法虑啤。它通過(guò)股本結(jié)構(gòu)重組，降低收購(gòu)方的持股比例或表決權(quán)比例架馋，或增加收購(gòu)成本以減低公司對(duì)收購(gòu)人的吸引力狞山，達(dá)到反收購(gòu)的效果。
今年4月叉寂，凱雷投資與徐工集團(tuán)曾向商務(wù)部提交了“毒丸計(jì)劃”萍启，防止同業(yè)公司惡意收購(gòu)。
“毒丸計(jì)劃”約定：凱雷投資未來(lái)以公開(kāi)發(fā)行股份上市的方式退出時(shí)屏鳍，一旦有“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”獲得上市公司15%以上股份（含15%勘纯，即徐工集團(tuán)在合資公司中的持股比例）時(shí)，“毒丸計(jì)劃”就會(huì)啟動(dòng)钓瞭。
啟動(dòng)方法為屡律，上市公司立即向上述競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之外的所有股東，以人民幣0.01元或等值外幣的價(jià)格降淮，按上述競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)際持有的股份數(shù)增發(fā)新股超埋，以增加其為獲得對(duì)上市公司控制權(quán)而需收購(gòu)的股份數(shù)量及對(duì)價(jià)。
在凱雷投資和徐工集團(tuán)的合資協(xié)議中铝三，“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”即指在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)單個(gè)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額名列前五位的企業(yè)淑免，以及在同類企業(yè)中參股20%以上的中外公司，名單涉及近40家公司羹浪。
維持在15％暑礼，會(huì)不會(huì)減少海外工程機(jī)械企業(yè)對(duì)徐工機(jī)械的控制成本？
由于之前曾經(jīng)有一份徐工集團(tuán)的改制文件顯示雀司，公司將拿出5％的股份對(duì)管理層和公司骨干進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)硅拆，那么，在股權(quán)激勵(lì)后奉念，徐工集團(tuán)實(shí)際只持有10％的股份栗衍。很多人擔(dān)心，15％的毒丸計(jì)劃將根本不能保證徐工集團(tuán)的第二大股東地位鹿竭。
但王巖松說(shuō)丽阎，之前制定的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃已經(jīng)被內(nèi)部否決，徐工集團(tuán)的15％的股權(quán)將不會(huì)發(fā)生變動(dòng)胜溢。他認(rèn)為谴垫，15％的觸動(dòng)比例，已經(jīng)可以保證徐工集團(tuán)的第二大股東的地位母蛛。
放棄紐約上市
從2006年7月15日起翩剪，但凡年銷售收入在5億美元以上的在美國(guó)上市的外國(guó)公司乳怎，都必須開(kāi)始執(zhí)行薩班斯—奧克斯利法案（the SarbanesOxleyAct，以下簡(jiǎn)稱薩班斯法案)這導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)赴美上市成本大增前弯。
出于上市成本的考慮舞肆，王巖松對(duì)記者表示，徐工機(jī)械將放棄紐約上市博杖，而可能選擇香港上市椿胯。之前凱雷和徐工對(duì)外表示，徐工機(jī)械將實(shí)現(xiàn)香港或紐約市場(chǎng)的境外上市剃根。
而至于徐工科技(000425.SZ)是否退市哩盲，王巖松表示，今后徐工機(jī)械將有兩個(gè)融資平臺(tái)狈醉，也就是說(shuō)廉油，徐工科技不會(huì)退市。
2005年10月25日苗傅，徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限公司與凱雷集團(tuán)簽署協(xié)議紧寺，凱雷將出資3.75億美元現(xiàn)金收購(gòu)徐工機(jī)械85%的股權(quán)。由于徐工機(jī)械持有徐工科技43%的股份靶疟，凱雷已向深交所提交了要約收購(gòu)申請(qǐng)虾脆，對(duì)徐工科技流通股和非流通股的要約收購(gòu)價(jià)格分別為每股3.11元和2.24元。
凱雷之前的“綜合報(bào)價(jià)”除了已經(jīng)披露的3.75億美元外脂桂，還包括“承諾承擔(dān)在證券市場(chǎng)上對(duì)徐工科技可能發(fā)生的要約收購(gòu)資金——8.8億元（約合1.1億美元）”
在徐工集團(tuán)和凱雷簽約前數(shù)月压伸，上市公司徐工科技的股價(jià)基本都在3.3元以上，市場(chǎng)在得到凱雷入主的消息后港驶，徐工科技股價(jià)飛漲鳞乏，一度在4元以上，目前的股價(jià)在5元以上滨靴。
所以有分析師認(rèn)為绝绊，凱雷的要約收購(gòu)價(jià)只有3.11元，這大大低于市場(chǎng)價(jià)巴疾，因此凱雷對(duì)徐工科技的要約收購(gòu)根本不會(huì)發(fā)生收斑。
王巖松坦承，之所以不進(jìn)行要約收購(gòu)转砖，“是因?yàn)槌杀咎吡恕毙攵ΑＫf(shuō)，一旦審批有明確進(jìn)展府蔗，徐工科技將立即著手進(jìn)行股改的相關(guān)事宜。
加大增資金額
商務(wù)部在舉行過(guò)徐工并購(gòu)的“聽(tīng)證會(huì)”之后汞窗，決定先聽(tīng)取國(guó)務(wù)院國(guó)資委的意見(jiàn)姓赤，之后再進(jìn)行定奪赡译，國(guó)資委將評(píng)判股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否被“賤賣”。
國(guó)資委的評(píng)判集中在兩點(diǎn)不铆，首先是徐工機(jī)械的改制程序蝌焚、招標(biāo)過(guò)程是否合乎法規(guī)，其次是股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否合理誓斥，有無(wú)低估只洒。
而據(jù)知情人士表示，不排除國(guó)資委最后要求凱雷增加收購(gòu)金額劳坑。他說(shuō)：“也可能是老股對(duì)價(jià)毕谴，也可能是增加增資金額，但后者的可能性更大一些距芬∶棺穑”至于原因，他分析：“多投入多產(chǎn)出珍催，凱雷加大增資金額督赡，這對(duì)徐工的發(fā)展和國(guó)家稅收都有好處『痰祝”
不
|
|
