政府調(diào)控決心堅(jiān)定 工程機(jī)械增速趨于下滑
信息來源：光大證券研究所 責(zé)任編輯：snk
|
政府調(diào)控固定資產(chǎn)投資決心堅(jiān)定
2006年8月18日人民銀行公布：8月19日起上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整唧瘾，長(zhǎng)期利率上調(diào)幅度大于短期利率上調(diào)幅度。同時(shí)娶眷，商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限由貸款基準(zhǔn)利率的0.9倍擴(kuò)大到0.85倍。
此次加息加上前期的提高存款準(zhǔn)備金率以及《新開工項(xiàng)目清理工作指導(dǎo)意見》等加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資調(diào)控的政策顯示政府抑制固定資產(chǎn)投資增速過快的決心堅(jiān)定拥臼。
雙重因素制約工程機(jī)械收入增長(zhǎng)
如果政府的一系列調(diào)控政策得到較好的落實(shí)逝声，下半年固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)將逐步放緩，工程機(jī)械在秋季開工期的需求將受到負(fù)面影響搭奄。由于上半年工程機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)速度較快呀胁，盡管下半年增速會(huì)有所回落，但06年全年的增速將高于05年艇氯。根據(jù)我們的判斷殖吧，07年工程機(jī)械的收入增速將顯著下降，主要原因是來自兩方面因素的制約：
1．貸款利率上調(diào)提高了企業(yè)的資金成本药炊，降低企業(yè)的盈利能力牧返。06年工程施工企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)將不明顯，而上半年工程機(jī)械的高速增長(zhǎng)使施工企業(yè)的裝備利潤(rùn)率降低变跃，即意味著單臺(tái)設(shè)備創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益降低弥铸。工程施工企業(yè)對(duì)下一年度購(gòu)買機(jī)械設(shè)備的決策將受到負(fù)面影響。
2．對(duì)固定資產(chǎn)的調(diào)控政策會(huì)對(duì)07年1瘪决、2季度的新開工項(xiàng)目造成一定的影響系谐。每年1、2季度是工程項(xiàng)目的開工旺季讨跟，如果這一時(shí)期固定資產(chǎn)投資增速下降將直接影響到建筑施工企業(yè)的業(yè)務(wù)量，從而降低企業(yè)當(dāng)期購(gòu)買設(shè)備的需求鄙煤。
|
|
